Retraite : pourquoi le système français est-il bien noté, mais reste fragile ?

Le système de retraite français figure parmi les plus protecteurs au monde, mais sa pérennité reste un défi majeur. C'est ce que révèle l'édition 2026 du Global Pension Index, publiée en octobre par Marsh et le CFA Institute. Avec une note globale de 70,3 sur 100, la France présente un bilan contrasté : elle obtient d'excellents résultats sur le niveau de protection des retraités, mais se distingue beaucoup moins sur la solidité financière de son système à long terme.

Comment expliquer ce paradoxe et quels enseignements en tirer pour préparer sa retraite ? Notre décryptage.

Comment les systèmes de retraite sont-ils évalués ?

Chaque année, le Global Pension Index compare les systèmes de retraite de différents pays. Pour son édition 2026, l'étude porte sur 55 systèmes représentant 66 % de la population mondiale.

L'objectif n'est pas seulement de déterminer quels pays versent les meilleures pensions, mais d'évaluer la capacité de leurs systèmes à garantir des revenus satisfaisants aux retraités, aujourd'hui comme demain.

Pour cela, trois grands critères sont étudiés :

• Le niveau de protection (40 % de la note) : les pensions permettent-elles aux retraités de disposer de revenus suffisants ?
• La pérennité du système (35 %) : son financement peut-il résister durablement aux évolutions démographiques et économiques ?
• La qualité du fonctionnement (25 %) : le système est-il bien encadré, transparent et protecteur pour ses bénéficiaires ?

Ces trois dimensions permettent d'obtenir une note globale sur 100.

En 2026, les Pays-Bas arrivent en tête avec 85,8 points, devant le Danemark (84,1) et l'Islande (84,0). La France obtient quant à elle 70,3 points, soit une note de catégorie B, correspondant à un système globalement solide, mais présentant encore des axes d'amélioration.

La France parmi les meilleurs systèmes pour la protection des retraités

C'est le principal point fort du système français : avec 85 points sur 100 pour le niveau de protection, la France obtient la meilleure catégorie possible, la note A.

Ce résultat reflète notamment la capacité du système à assurer des revenus aux retraités, à travers les pensions et les mécanismes de protection qui les accompagnent. Autrement dit, le système français est relativement performant pour protéger le niveau de vie à la retraite.

Mais attention : cette bonne note ne signifie pas que chaque retraité bénéficie d'une pension confortable. Le montant de la retraite dépend toujours du parcours professionnel, des revenus perçus, des périodes cotisées et des régimes d'affiliation. Une carrière interrompue, des années à temps partiel ou des changements de statut peuvent ainsi avoir des conséquences importantes sur les droits acquis, notamment chez les femmes.

Pérennité des retraites : le principal point faible français

Le contraste est particulièrement marqué sur le deuxième critère. Avec 49,3 points sur 100, la France obtient une note D pour la pérennité de son système de retraite.

Mais comment expliquer un tel écart avec son excellent niveau de protection ?

Cet écart s'explique notamment par les défis démographiques et financiers auxquels sont confrontés les systèmes de retraite. En France, où les pensions reposent largement sur un mécanisme de répartition, ces enjeux sont particulièrement importants : les cotisations versées par les actifs servent à financer les pensions des retraités actuels. Or, lorsque la durée de vie augmente et que les générations suivantes sont moins nombreuses, cet équilibre devient plus difficile à maintenir.

Le rapport Marsh souligne d'ailleurs que 43 des 55 systèmes étudiés présentent un taux de fécondité inférieur au seuil de renouvellement des générations, fixé à environ 2,1 enfants par femme. Cette évolution concerne de nombreux pays et contribue à expliquer pourquoi la pérennité constitue le critère le plus difficile à satisfaire à l'échelle internationale.

Il faut toutefois nuancer : une mauvaise note de pérennité ne signifie pas que les pensions vont cesser d'être versées. Elle traduit plutôt des tensions financières et démographiques qui peuvent rendre nécessaires des adaptations du système à long terme.

Un système de retraite également bien noté pour son fonctionnement

Avec 76,1 points sur 100, la France obtient une note B+ pour le troisième critère du classement Marsh : la qualité du fonctionnement.

Ce critère évalue notamment la gouvernance, la transparence, la réglementation et les mécanismes de protection qui contribuent à la fiabilité des systèmes de retraite.

Le résultat français est donc plutôt positif : au-delà du niveau des pensions, le système dispose d'un cadre de fonctionnement jugé relativement solide.

Vivre plus longtemps : un nouveau défi pour la préparation de la retraite

L'édition 2026 du rapport accorde une place importante à l'allongement de la vie. Selon les données démographiques reprises dans l'étude, une personne âgée de 65 ans peut espérer vivre encore 20 ans en moyenne dans les régions les plus développées.

Cette évolution change la manière de préparer sa retraite. Il ne suffit plus de s'interroger sur le montant de sa pension au moment du départ : il faut aussi anticiper ses revenus et ses besoins sur plusieurs décennies.

Un rappel essentiel : bien préparer sa retraite, ce n'est pas seulement bien choisir sa date de départ, c'est aussi anticiper les conditions financières dans lesquelles on vivra cette période.

Quelles conséquences pour les futurs retraités ?

Face à ces transformations, le rapport Marsh met notamment en avant l'importance d'une plus grande souplesse dans les transitions entre activité et retraite. En France, plusieurs dispositifs, comme la retraite progressive ou le cumul emploi-retraite, permettent déjà d'aménager sa fin de carrière.

Mais leur intérêt dépend de chaque situation : âge, statut professionnel, droits acquis, objectifs personnels… Pour faire les bons choix, des réflexes sont essentiels :

• faire le point sur ses droits, pour identifier d'éventuelles périodes manquantes ou anomalies dans son relevé de carrière ;
• comparer plusieurs scénarios de départ, afin d'en mesurer les conséquences sur sa future pension ;
• étudier les dispositifs d'aménagement de fin de carrière ;
• anticiper ses besoins à long terme, car les dépenses et les projets peuvent évoluer au fil de la retraite.

En conclusion : ne pas attendre les prochaines réformes pour préparer sa retraite !

Le rapport Marsh 2026 révèle donc un paradoxe : la France protège relativement bien ses retraités, mais doit relever d'importants défis pour préserver cette protection dans la durée.

Si les évolutions futures restent incertaines, chacun peut déjà agir à son échelle en faisant le point sur ses droits et en préparant les différentes possibilités de départ.

Source : Marsh, CFA Institute et Monash Centre for Financial Studies, Marsh CFA Institute Global Pension Index 2026, octobre 2026.